Rallyt på basmetaller är över sedan ett år tillbaka (se på zinken och kopparn). Oerhört mycket pengar har pumpats in i råvarufonder under senare år och dessa fonder har i stort sett inte något annat alternativ än att satsa på ett fortsatt stigande oljepris. Nästan samtliga kvantitativa hedgefonder ligger även lång oljan, kort dollarn. För sex år sedan var investeringarna i råvaruindex fonder mindre än 10 miljader dollarn. Förra året var denna summa uppe i 140 miljader dollar.
Oljepriset har stigit med osannolika 729% sedan den 19:e November 2001. Nedan jämförs fastigheter (Homebuilders), tech (Nasdaq) och oljan. Både fastighetsbubblan och techbubblan sprack.
Nedan följer ett chart som visar spekulativa positionerna i oljan. Speculative positions as share of open balance (gröna fältet) är nu över 0,14. Det röda i chartet visar net non-commercial position. Det obegripliga är att investmentsbankernas oljepositioner inte tas upp som spekulativa positioner i statistiken.
Storleksordningen på de global finansmarknaderna. Bara en liten allokering till commodity futures market får stora konsekvenser på priserna.
källa: SEB Research
1 kommentar:
Frågan är väl inte OM oljepriset är en bubbla, snarare hur länge bubblan håller?
Skicka en kommentar